対象期間：2026年3月期 第3四半期（2025年12月31日時点）
貸借対照表サマリー（単位：千円）
| 項目 | 前期（2025/3/31） | 3Q（2025/12/31） | 増減 |
|---|---|---|---|
| 現金及び預金 | 5,385,649 | 5,229,404 | ▲156,245 |
| 受取手形及び売掛金 | 2,115,930 | 2,431,715 | +315,785 |
| その他流動資産 | 657,399 | 1,406,275 | +748,876 |
| 流動資産合計 | 8,158,413 | 9,064,523 | +906,110 |
| 固定資産合計 | 1,167,558 | 1,107,826 | ▲59,732 |
| 総資産 | 9,325,971 | 10,172,349 | +846,378 |
| 流動負債合計 | 2,372,543 | 3,024,671 | +652,128 |
| 固定負債合計 | 312,553 | 325,401 | +12,848 |
| 負債合計 | 2,685,096 | 3,350,073 | +664,977 |
| 純資産合計 | 6,640,874 | 6,822,276 | +181,402 |
NC比率計算
ネットキャッシュ = 流動資産 - 負債合計
= 9,064,523 - 3,350,073
= 5,714,450千円（約57億円）
時価総額 = 403円 × 13,464,481株（浮動株）
= 約5,426,375千円（約54.3億円）
NC比率 = 5,714,450 ÷ 5,426,375 = 約1.05（105%）
→ NC比率1.05 = 「会社がただで買えるレベル」を超えた異常な割安状態。
キャッシュニュートラルPER
EPS（通期予想）= 24.73円
PER = 403 ÷ 24.73 = 約16.3倍
キャッシュニュートラルPER = 16.3 × (1 - 1.05) = 約▲0.8倍
→ 理論上マイナス。本業はほぼタダ以下で買える水準。
重要な変化点（前期比）
プラス材料：
- 純資産が181百万円増加（利益蓄積が続いている）
- 有利子負債はリース債務20百万円のみ（実質無借金）
- 現金及び預金が52億円と潤沢
注意点：
- 流動負債が652百万円増加（売掛債権増・未払金増が主因）
- 「その他流動資産」が748百万円急増（前渡金600百万円増）→ TrustGrowth買収（12億円）の影響が4Q以降に本格反映される見込み
決算モニタリング
| 決算日 | NC比率 | 純資産 | 所見 |
|---|---|---|---|
| 2026-04-21（3Q） | 1.05 | 6,822百万円 | 割安継続。M&A影響は4Q以降 |
| 2026-05-XX（本決算予定） | - | - | TrustGrowth統合後の変化を要確認 |