■ 結論
👉 倒産確率：かなり低い（体感5％以下）
■ 理由①：圧倒的キャッシュ
- 現金80億超
- 負債ほぼなし
👉
数年赤字でも耐えられる構造
■ 理由②：ストック収益あり
- 輪転機 約200セット稼働
- メンテナンス収入あり
👉
完全に収益ゼロにはならない
■ 理由③：大株主構造
- 読売新聞 約27%
👉
簡単に潰れるポジションではない
■ リスク要因
① 本業の構造的衰退
- 新聞市場は縮小
② 利益低下
- ほぼ利益出ていない
③ 新規事業の不確実性
- FA事業はまだ小さい（推定5〜15％）
■ 重要な補足
👉
これは“成長企業”ではない
👉
“時間を味方にする資産株”
■ 総括
👉
「潰れないが、勝手に伸びる会社でもない」