清原式・週間レビュー｜11社31本、約839万円の指値。焦っているけど焦って買わない

今回は11月6日時点のNC比率ランキングを基に指値を見直した。新たに富士精工を加え、サンコーの注文価格も変更している。

今年も残すところ1か月半ほど。年初から清原式の投資を始めたが、思うように欲しい銘柄を買えていないのが現状で、焦りもある。

今週も、その注文内容と判断の記録を残しておきます。

1. 今週の指値注文一覧

この表の価格は、自分が採用している「三段下げ指値」による注文価格です。

11月6日（金）の終値を基準にした、11社の指値注文は以下のとおりです。

※NC比率は11月6日時点のランキングに基づいています。注文価格・数量は11月9日時点の未約定注文データに基づいています。

11月9日から11月30日までのメイン注文は、11社31本、予定投資金額は約838万9,000円です。

これとは別に、S級のうち初回の打診注文がまだ約定していない4社について、合計34万9,500円の追加注文をしました。

東海エレクトロニクス、光世証券、トーソーは、すでに初回の打診注文が約定しているため、今回の対象から外しています。

こちらは三段下げ指値とは別に、金曜日の終値から約7％下げた価格に指値を入れています。

先の指値注文と打診買いを合わせると、合計35本、予定投資金額は約873万8,500円になります。

注文の有効期限は11月30日です。

※三段下げ指値とは、事前に買いたい価格を3段階で設定し、市場の下落を待って機械的に買い向かう手法。

2. 自分なりの三段階指値注文

自分は終値から15％、30％、45％下落した価格に三段階で指値を置いています。

指値は、金曜日の終値を目安に、各銘柄の板を確認し、売買の流動性も考慮しながら微調整します。

目的は、株価の底を当てることではなく、大きく下落したときに感情トレードを排除し、あらかじめ自分が買いたい価格と投資金額を決めておくことです。

もちろん、この方法で底値を買える保証はありません。また、株価の下落が企業の業績悪化や資産価値の毀損を反映している可能性もあります。

NC比率で投資候補を選び、AIをアシスタントにして一次情報を分析し、三段階の指値で購入価格と投資資金を管理する。これが現在の自分の投資スタイルです。

自分が決めた価格まで市場が下がってこないことがほとんどですが、中途半端な価格で買うなら刺さらない方がマシと自分に言い聞かせて忍耐しています。

※NC比率については記事末尾で説明しています。

3. 今週の注文変更｜富士精工を追加、サンコーの価格を見直し

今回の注文見直しで、大きな変更は2銘柄です。

富士精工を新たにメイン注文に加え、サンコーは業績予想の上方修正を受けて指値価格を変更しました。

富士精工（6142）｜検討段階から実際の注文へ

NC比率は1.96倍でS級です。11月6日に1,700円のアラートが鳴り、再検討のきっかけになりました。

1,700円でNC比率は約2倍、PBRは約0.30倍、現金は時価総額の約1.4倍です。退出条件には抵触していません。

一方、懸念材料もあります。

• 名証単独上場で出来高が非常に少ない
• 業界にも構造的な逆風がある
• 「重要事象等」の記載も継続している

以前は慎重に小さな注文を考えていました。しかしNC比率や資産内容を再確認した結果、事業面の懸念は残るものの、投資候補として十分な安全域があると判断しました。

そこで今回は、三段下げ指値の標準的な資金配分である100株・200株・300株の形に変更しました。合計600株、予定投資金額は68万円です。

出来高の少なさは引き続き懸念材料ですが、約定しにくいからといって、買値を引き上げるつもりはありません。

サンコー（6964）｜業績上方修正を受けて指値を変更

サンコーは通期営業利益予想を6億9,000万円から11億5,000万円へ上方修正しました。

NC比率は1.76倍、PERは約6.7倍です。

今回、従来の570円・470円・370円という指値を見直し、640円・570円・470円の三段階に変更しました。370円の注文は削除しています。

業績予想の大幅な上方修正を受けて、以前より高い価格でも購入を検討することにしました。

もともとは370円で1,000株の指値も入れていましたが、現在の業績見通しを踏まえると、そこまで下落する可能性は低いと判断したからです。

今回の変更は、単純に株価が上がったから買値を引き上げたわけではありません。上方修正後の利益予想とPER約6.7倍という水準を踏まえ、購入を検討する価格帯全体を一段上に見直しました。

今後も業績見通しが維持されるか、次の決算で確認していきます。

4. 今週、特に注目している2銘柄

毎週すべての銘柄について詳細な分析を書く必要はありません。今週はナンシンと光世証券の2社を重点的に確認しています。

ナンシン（7399）｜資産面では割安だが、利益面には注意

NC比率は1.65倍で、A級に位置しています。

一方、第2四半期の決算では営業損失7,100万円を計上しました。通期予想を達成するには、下期に2億7,100万円の営業利益を確保する必要があります。

PERも約21倍で、現在の業績状況を考えると、特別に割安とは言いにくい水準です。

プラス材料は、無借金経営で自己資本比率も85％と高いことです。

現時点では指値を維持する方針ですが、次回決算には注意しています。

NC比率が高くても、利益を生み出す力が弱ければ魅力的な投資先とは限りません。資産価値と収益力の両方を見る必要があります。

光世証券（8617）｜緊急メンテナンス後の動向に注目

光世証券は今回の注文対象の中でも特に注目している銘柄です。

緊急メンテナンスはすでに復旧していますが、自社売買事業の比重が高い会社だけに影響は気になります。

NC比率は2倍超と高く、大株主に東京証券取引所が名を連ねている点も確認しています。ただし、これが今回のメンテナンスや事業上のリスクを軽減するものではありません。

今後の開示や業績への影響を注視していきます。

5. 現在の保有銘柄

11月6日時点の保有状況です。保有証券データに基づいています。

東京機械製作所

NC比率は1.62倍で、1.50倍ラインは546円です。

現在の株価がこのラインに達した場合は、株価上昇によってNC比率が低下したのかを確認します。現時点ではホールドです。

日亜鋼業

NC比率は1.56倍で、1.50倍ラインは400円です。

ラインを下回った場合も、株価上昇が原因なら機械的な損切りではなく、投資対象からの卒業を検討します。

2Q短信の確認後にNC比率を再計算する予定です。

オプトエレクトロニクス｜イベント投資枠

オプトエレクトロニクスは通常のNC比率投資ではなく、イベント投資として100株だけ保有しています。

11月5日、6日と連続して下落し、6日は前日比7.3％安の204円となりましたが、現時点では値動きを説明する開示は確認できていません。

台湾のAcerによる買収で子会社化されており、歴史のある会社ですが、自分の中では「新装開店した会社」という位置付けです。

買い増しは考えず、今後の動向を観察していきます。

大村紙業｜清原式以前から保有している銘柄

大村紙業は清原式を始める以前から保有している銘柄で、現在の投資候補とは位置付けが異なります。

NC比率は1.09倍まで低下していますが、これは業績悪化ではなく株価上昇によるものです。

9月7日時点の判断では退出条件に達しておらず、現時点でもホールドを継続しています。

次回は11月12日の第2四半期決算を確認する予定です。

中央可鍛工業

NC比率は0.75倍です。

2Q単独の営業利益率は約3.6％と気になる数字ですが、上期経常利益は10億400万円で、会社予想と配当予想は維持されています。

中期経営計画2030では累進配当、機動的な自社株買い、営業利益率6％以上を掲げています。利益は投資期間中に変動すると明記されており、現時点では退出条件に達していないと判断しています。

トヨタグループ向けの事業を持つ自動車関連銘柄として期待している一方、保有銘柄の中では最も警戒している銘柄でもあります。

見立てとしてはホールド寄りですが、現時点では損切り候補の筆頭です。

6. 来週確認すること

来週は次の項目を中心に確認します。

• 大村紙業決算
• サンコー指値
• 富士精工出来高
• 池上通信機・イサム塗料
• 日和産業アラート
• ツツミアラート
• 保有銘柄監視

日和産業については、11月26日の権利付き最終日をまたぐ期間指定アラートに注意します。

ツツミはNC比率が1.484倍となっており、アラートを2,410円から2,388円に張り替える案です。

7. 年の瀬のまとめ

清原式を始めて、あと1カ月ほどで1年になります。

割安な小型株を買い、3年、4年と保有する。

言葉にするのは簡単ですが、実際には含み損が膨らんだり、欲しい銘柄に指値が刺さらなかったりすると、焦りと落胆が入り混じった気持ちになります。

ただ、それでルールを曲げてしまったら、この1年間取り組んできた意味がなくなります。

結果を急ぐよりも、まずはルールを守りながら経験を積むことを優先したいと自分に言い聞かせています。

この1年で、清原式がなぜ「知っている人は多いのに実践者は少ないのか」が少し分かった気がします。

分析、時間、忍耐。

この三つがそろって初めて成立する投資法だと思います。

年末が近づいても、「いい銘柄を割安な価格で買う」という今年のテーマは変えないように頑張ります。

清原式とNC比率について

自分は清原式を参考に、時価総額に対して十分な正味流動資産を持つ日本の小型株を探しています。

NC比率は次の式で計算しています。

NC比率 ＝（流動資産 ＋ 投資有価証券 × 70％ − 総負債）÷ 時価総額

時価総額は、自己株式を含む発行済株式数に株価を掛けて計算しています。

スクリーニングの基準はNC比率1.50倍以上です。ただし、業績、資産の質、事業リスクなども確認したうえで投資判断を行います。

NC比率が高いという理由だけで買うことはありません。

免責事項

この記事は、個人投資家である自分の投資活動と分析過程を記録したものであり、投資助言や特定の有価証券の売買を推奨するものではありません。

保有銘柄と保有数量は2026年11月6日時点の証券会社データに基づいています。指値注文は2026年11月9日時点の未約定注文データに基づいています。注文の有効期限は原則として11月30日です。公開後に注文の変更、取消し、約定が発生する可能性があります。

投資判断は各自の責任で行ってください。数値は特に記載のない限り日本円です。