企業分析リポート：タイガースポリマー【清原６冠】

会社四季報オンラインのスクリーミングで清原式６冠（PER10以下、PBR１以下、ネットキャッシュ率１以上、自己資本比率70％以上、配当3％以上、時価総額20億以上500億以下）達成銘柄。

チャッピーのスクリーミングとは違う。

企業分析リポート：タイガースポリマー🧠🔥

事業は成熟寄りだが、

• 自動車用途
• インフラ・建設
• 産業資材

と生活インフラに近い分野に広く分散しており、景気耐性は一定水準ある。

一方で、

• 高成長ストーリーは弱い
• 価格競争・原材料影響を受けやすい
• 汎用品比率が高く利益率は伸びにくい

という構造的制約もある。

評価が変わるタイミングは
① 成形品事業の付加価値化（自動車・産業向け比率上昇）
② 利益率の底打ち確認（営業利益率の反転）

現時点の方針は
👉 「安定枠。高望みせず、割安なら中長期で静観保有」

① 事業の中身（何で稼いでる？）💰

▶ 事業別の事業内容

① 成形品（モールド）事業【中核】

• ゴム・樹脂の成形部品
• 自動車部品、家電部品、産業機器向け
• 機能性・耐久性が求められる領域

👉 最も付加価値が高く、売上の柱

② ホース事業

• 家電・住宅・産業向けホース
• 掃除機・洗濯機・空調関連など

👉 数量は出るが、価格競争が激しい

③ ゴムシート事業

• 工業用・建設用ゴムシート
• パッキン・クッション材など

👉 比較的安定だが成長性は低い

④ その他

• チューブ、押出製品など

▶ 売上比率（概算イメージ）

• 成形品：約55〜60％
• ホース：約25〜30％
• ゴムシート：約10〜15％
• その他：数％

👉 成形品が“利益と将来性の要”

② 市場と成長余地（伸びる土俵か？）📈

▶ 市場規模・将来性

• 自動車部品市場：成熟だがEV化・軽量化ニーズあり

• 建設・インフラ：更新需要で横ばい〜微増

• 産業資材：設備投資次第で循環的

👉 高成長市場ではないが、需要消失リスクは低い

🎯 事業 × 市場の相性

• 汎用品 × 成熟市場 → 価格競争

• 機能部品 × 自動車・産業 → 生き残り余地あり

③ 競争優位性（勝ち筋はある？）⚔️

▶ 長期的優位性

• 多品種・小ロット対応力

• ゴム・樹脂・成形の複合技術

• 国内外の製造拠点による供給安定性

▶ 競合との違い

• 専業大手ほどのブランド力はない

• 中国勢ほどの低価格は出せない

• 中間ポジションで“無難に選ばれる”会社

👉 「尖りはないが外されにくい」

④ 経営と戦略（誰がどう舵を切る？）🧠

▶ 経営陣・方針

• 保守的・堅実

• 無理な拡張や大型M&Aは志向せず

• 既存事業の効率改善が中心

👉 攻めより守り。信頼性はあるが夢は小さい

⑤ 成長シナリオ（3年後どうなる？）🚀

▶ ベースシナリオ（現実的）

• 売上：横ばい〜微増

• 利益：原材料影響が落ち着けば回復余地

• 成形品比率が上がれば利益率改善

▶ 伸びしろ

• 自動車・産業向けの機能部品深耕

• 海外拠点の稼働率改善

👉 急成長ではなく“ジワ上げ型”

⑥ 前提条件・リスク（崩れるポイント）⚠️

▶ 最大のリスク（1つ）

価格転嫁ができず、利益率が削られ続けること

👉 ここが崩れると「安定株」でもなくなる

⑦ 会社概要（あとで読む）📜

• 会社名：タイガースポリマー

• 創業：戦前期（ゴム製品メーカーとしてスタート）

• 事業軸：ゴム・樹脂加工技術

財務3表（要点だけ）

🧾 BS（生存確認）

• 現金：一定水準あり

• 有利子負債：過度ではない

• 自己資本比率：中程度
  👉 即死リスクは低

📈 PL（質）

• 売上：横ばい傾向

• 粗利率：高くない

• 固定費：やや重め
  👉 儲けにくい体質

💵 CF（現実）

• 営業CF：大きなブレなし

• 投資CF：抑制的

👉 攻めないが無理もしない

🔥 財務3表の総合結論（4行）

① 財務安全性：中（倒産リスク低）
② 収益構造：低粗利・やや固定費型
③ キャッシュ創出力：横ばい
④ 方向性：改善余地はあるが鈍い

✅ まとめ

① 会社を一言で言うと？🎯

本銘柄は生活インフラ・産業向けのゴム成形部品を供給する安定型メーカーで、成長余地は成形品の高付加価値化にある。

一方、最大のリスクは価格競争による利益率低下であり、評価が変わるタイミングは営業利益率の反転確認。

現時点の方針は「高望みせず中長期静観」。

② 勝ち筋⚔️

成形品事業が産業・自動車市場で機能性・信頼性を武器にじわじわ伸びる

③ 最大のリスク⚠️

④ 時間軸 ⏳

👉 中長期（2〜3年）

⑤ 行動方針🧭🔥