台湾有事に備えて──ポートフォリオ耐性チェック

最近の相場は高値圏での攻防が続いている。
裁定買い残は積み上がり、指数は強いが、VIXは20前後まで上昇。

不安は消えていない。

こういう局面で考えるべきは、
「上がるか下がるか」ではなく
壊れにくい構造かどうかだ。

台湾有事は確率論で言えば低頻度イベントだ。
しかし、起きた場合のインパクトは大きい。
だからこそ“想定しておく”ことに意味がある。

有事シナリオで起きやすいこと

市場はまず売る。

だが、歴史的に見ると地政学リスクは時間とともに織り込まれる。

重要なのは初動をどう耐えるかだ。

チェックすべき3つの軸

① 内需

海外依存度が低い企業。

国内需要で回るビジネスは、外部ショックに強い。

例：

• 東京ガス
• 関西電力
• JR東日本

電気・ガス・鉄道は止まらない需要。
有事でもゼロにはならない。

② ディフェンシブ

景気に左右されにくい業種。

• 花王
• ライオン
• エーザイ
• 第一三共

人は不況でも歯を磨き、薬を飲む。
生活必需と医療はGDPより粘る。

③ 円高耐性

有事＝円高の可能性が高い。

そのとき利益構造がどうなるか。

円高メリット銘柄：

• ニトリホールディングス
• 神戸物産

輸入比率が高い企業はコスト低下メリットがある。

本当に大事なのは業種より財務

業種分類だけでは防御にならない。
最終的に効くのは財務体力だ。

この3つが重なると、有事耐性は一段上がる。

弱い企業が市場から退場するとき、
強い企業はシェアを伸ばす。

「有事で上がる銘柄」を探さない

ここが重要。

有事をテーマにすると、
思考が投機に寄る。

やるべきことは壊れない設計にしておくこと。

市場は恐怖で売られる。
だが資金は必ず逃げ場を探す。

その逃げ場に自分の銘柄が入っているか。
それがチェックポイントだ。

相場は未来予知ゲームではない。
構造設計ゲームだ。

有事を当てる必要はない。
起きても生き残ることが目的だ。

防御とは消極的な行為ではない。
長期リターンを守るための攻めの設計である。

今の高値圏だからこそ、
一度ポートフォリオを点検しておきたい。