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アメリカ金融危機が迫る理由とは？今すぐ知っておきたい6つの事実

2024/09/06

現在、アメリカ経済は複数の危機的要素に直面しています。

クレジットカード滞納率の上昇、失業率の増加、逆イールドの発生、商業ビル融資問題、債務超過の問題、そして各国中央銀行のドル離れが複雑に絡み合い、金融危機の可能性が高まっています。

本記事では、これら6つの主要なリスク要因を掘り下げ、アメリカ経済の現状と今後の展望を分析します。

 

アメリカ金融危機が迫る理由とは？今すぐ知っておきたい6つの事実

1. クレジットカード滞納率の上昇

専門家の見解と背景

クレジットカード滞納率の上昇は、消費者の財政状態が悪化していることを示す重要な指標です。

特に低所得層において、生活費の上昇とインフレが重なり、返済が困難な状況が広がっています。

金融アナリストとして知られる朝倉智也氏は、自身のXアカウントで米国の消費者信用市場の現状について警鐘を鳴らしています。

朝倉氏は次のように指摘しています：

また、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁は、消費者金融の亀裂を最も懸念される経済データの一つとして挙げています。

専門家の見解として、この状況は深刻な経済的リスクを示唆しています。

グールズビー総裁が指摘するように、クレジットカードの滞納率上昇は消費者の財政状態の悪化を反映しており、将来的な消費支出の減少や金融機関の信用リスクの増大につながる可能性があります。

この傾向が続けば、金融システム全体の安定性に影響を与える恐れがあり、クレジットカード債務のバブル崩壊は広範囲な経済的影響を引き起こすかもしれません。

専門家たちは、金融教育の強化や責任ある貸付慣行の促進が必要だと考えています。

 

2. 失業率の増加が引き金となるリスク

失業率の増加は、リセッションの明確な兆候として知られています。

特に、経済が停滞している時期に失業率が上昇すると、消費者の購買力が低下し、企業の収益も悪化するため、経済全体がさらに縮小する悪循環が生まれる可能性があります。

この章では、失業率の増加がリセッションにつながるリスクについて考察し、過去の事例を交えて説明します。

 

失業率増加の背景と影響

失業率が増加する主な背景には、経済の低迷や企業業績の悪化があります。

景気が悪化すると、企業はコスト削減のために従業員を解雇し、人員削減を進めます。

これにより、失業者が増加し、消費支出が減少します。

消費支出が減少すれば、さらに企業の売上が減少し、結果としてさらなるリストラが進行するという負のスパイラルに陥ります。

失業率が高まると、個人消費の減少だけでなく、住宅ローンやクレジットカードの返済が滞るケースも増加します。

これが金融機関の不良債権増加につながり、金融市場にも悪影響を及ぼす可能性が高まります。

したがって、失業率の増加は、経済全体に深刻な影響を及ぼし、リセッションを加速させる要因となります。

 

過去の失業率増加とリセッションの事例

過去の事例として、2008年のリーマン・ショック後の失業率の急上昇が挙げられます。

この時期、アメリカの失業率は急激に上昇し、10%近くに達しました。

企業の倒産やリストラが相次ぎ、多くの人々が職を失ったことで、消費支出が大幅に減少し、経済が深刻なリセッションに陥りました。

また、2020年の新型コロナウイルスのパンデミックによっても、失業率が急上昇しました。

パンデミック初期の数ヶ月間で、アメリカの失業率は歴史的な水準に達し、特にサービス業や観光業を中心に多くの労働者が解雇されました。

これが直接的に経済活動の停滞を引き起こし、世界中でリセッションを誘発する結果となりました。

 

今後のリスクと展望

現在の経済状況においても、失業率の増加がリセッションを引き起こす可能性は依然として高いです。

特にインフレ圧力や金利上昇に伴い、企業がコスト削減を進める中で、今後さらに失業率が上昇するリスクがあります。

これにより、消費者の購買力が低下し、経済活動が停滞する可能性が強まります。

したがって、失業率の動向を注視することが、リセッションを予測する上で極めて重要です。

政府や企業は、失業率の増加を抑えるための対策を講じることが求められています。

特に、労働市場の安定化と再就職支援を強化することが、今後の経済成長において鍵となるでしょう。

 

3. 米国金利の逆イールド：リセッションの引き金となる恐れ

近年、米国の金利市場において「逆イールド」が発生していることが、リセッションの前兆として注目されています。

逆イールドとは、通常長期金利が短期金利よりも高くなるべきところ、逆に短期金利が長期金利を上回る現象を指します。

歴史的に見ても、逆イールドが発生した後には、リセッションが続くことが多いため、この状況が経済に与える影響は無視できません。

 

逆イールドの発生とその背景

通常、長期国債は投資家にとってより高いリスクを伴うため、短期国債よりも高い利回りを提供します。

しかし、逆イールドが発生する場合、投資家は将来的な経済の不透明感やリスクを懸念し、長期国債の需要が高まる一方、短期国債の需要が低下します。

その結果、長期金利が低下し、短期金利が上昇することで逆イールドが発生します。

逆イールドの発生は、投資家が将来の経済成長やインフレに対して悲観的であることを示しており、リセッションの前兆とされることが多いのです。

過去のデータを見ても、逆イールドが発生した後には、高い確率で経済がリセッションに突入しています。

 

過去の逆イールドとリセッションの事例

逆イールドがリセッションの前兆となった歴史的な例として、2007年の金融危機前の逆イールドがあります。この時期、米国では短期金利が長期金利を上回る逆イールドが発生し、その後にリーマン・ショックを引き起こした世界的な金融危機が発生しました。このように、逆イールドは金融市場において非常に重要な警告サインとして機能します。

また、2019年にも短期間ではありますが逆イールドが発生しました。

この時期は、米中貿易摩擦や世界経済の減速が懸念され、投資家がリスク回避姿勢を強めたことが背景にありました。

最終的に、この逆イールドはパンデミックの影響も相まって、2020年のリセッションへと繋がることとなりました。

 

今後のリスクと経済への影響

現在、米国の金利市場では再び逆イールドが発生しており、これがリセッションの引き金となる恐れが強まっています。

特に、連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ抑制のために短期金利を引き上げている一方で、経済成長の鈍化が懸念されている中、長期金利が低下していることがこの逆イールドを引き起こしています。

逆イールドの発生は、企業や消費者が将来の経済活動を抑制し、投資や消費を控える要因となり得ます。

これが長期的な景気後退に繋がる可能性があるため、今後の経済動向に対する警戒が必要です。

 

4. 各国の中央銀行によるドル離れ

さらに、世界各国の中央銀行がドルから距離を置き始めていることも、アメリカ経済に対する大きな懸念材料です。

↓ロシア財務省が外貨準備金としてゴールドを購入したことを発表した投稿です。

ドル建て資産からの脱却を図る動きが進行しており、これによりドルの価値が下落する可能性が出てきています。特に、最近の国際通貨基金（IMF）のレポートでは、ドルのシェアが低下していることが示されています。

 

5. 商業テナントの収益悪化

近年、アメリカの商業ビルをめぐる融資問題が深刻化しています。

特に中小銀行が行った商業ビルへの融資は、返済不能や破綻に陥る事例が増えています。

パンデミック後の経済環境の変化により、多くの商業テナントが収益悪化に直面し、賃料の支払いが困難となっているためです。

これが結果として、融資を行った銀行にも深刻な影響を及ぼしています。

 

破綻した銀行の事例

アメリカでの銀行破綻の一例として、2023年のシグネチャー銀行（Signature Bank）があります。

この銀行は、主に商業不動産への融資に力を入れていましたが、パンデミック後の商業テナントの収益悪化により、多くの貸出が不良債権化し、最終的には破綻に至りました。

また、同じく2023年にはファースト・リパブリック銀行（First Republic Bank）も商業不動産のリスクが要因となり、破綻しています。

2023年時よりも経済は悪くなっているので、もっと銀行が倒産してもいいと思いませんか？

その問いをAIさんに聞いてみました。

回答は以下のとおりです。

金融システムの安定を維持するため、政府や中央銀行は迅速に介入し、流動性供給や規制強化を行っています。2023年の銀行破綻後、アメリカの連邦準備制度（FRB）は金融機関への貸し出し枠を拡大し、緊急融資プログラムを導入しました。

これにより、銀行は流動性不足に陥ることなく、短期的な資金調達が容易になりました。

例: 2008年の金融危機時、FRBが銀行に対して行った大規模な資金供給に似た政策を2023年も実施。破綻のリスクが高まる前に銀行を救済する体制が整っているため、経済が悪化しても銀行の破綻を防ぐことができました。

ただの延命措置のような気がするのは自分だけでしょうか？

 

商業ビル融資問題の背景

中小銀行は、地域の商業ビルオーナーに対する融資を積極的に行ってきましたが、パンデミックによるリモートワークの普及や消費行動の変化により、多くのテナントがオフィスや店舗を縮小するか、撤退する事態となっています。

これにより、商業ビルオーナーは賃料収入が減少し、融資の返済が困難になるケースが続出しています。

返済不能となった融資は不良債権として銀行の財務に悪影響を及ぼし、最終的には銀行の経営を圧迫しています。

 

今後のリスクと展望

商業ビルへの融資問題は、今後もアメリカの金融システムに対するリスクとして残る可能性があります。特に、商業不動産市場がさらに悪化すれば、銀行の破綻リスクは一層高まるでしょう。

また、この問題が拡大すれば、金融危機が発生する可能性も否定できません。政府や金融機関は、早急に対策を講じる必要があります。

このように、アメリカの中小銀行が商業ビルへの融資に依存していることが、金融危機の一因となり得るという事実は、現状を理解する上で非常に重要です。

 

6. 債務超過の問題とその影響

アメリカの債務超過問題は、経済危機を語る上で避けて通れない重要な要素です。現在、アメリカの国債は30兆ドルを超えており、これは国のGDPを大きく上回る水準です。

この膨大な債務は、政府の財政政策に大きな制約を与えています。

過去には、債務上限問題が議会を揺るがせ、政府機関の一時的な閉鎖や、デフォルトリスクが取り沙汰されたこともありました。

こうした状況は、金融市場に対する不安を増幅させ、ドルの信頼性にも影響を与える可能性があります。

債務超過が引き起こす具体的なリスクとして、まずインフレ率の上昇が挙げられます。政府が財政赤字を埋めるために通貨を発行し続ければ、インフレが加速し、消費者の購買力が低下する恐れがあります。

また、金利が上昇すれば、借入コストが増大し、企業や個人の経済活動が抑制されるリスクもあります。

さらに、債務超過が進行すれば、国際的な投資家がアメリカの国債を避けるようになり、資本の流出を招く可能性もあります。

これが、ドル離れと連動して、アメリカ経済に深刻なダメージを与える可能性があります。

 

まとめ

本記事では、現在のアメリカ経済が直面する6つの主要リスク要因について詳述しています。

それらは、クレジットカード滞納率の上昇、失業率の増加、逆イールドの発生、商業ビル融資問題、債務超過の問題、そして各国中央銀行のドル離れです。

これらの要因が複雑に絡み合うことで、今後の金融危機の可能性が指摘されています。

過去のリセッションと類似した状況が見られ、特に失業率や逆イールドはリセッションの前兆とされ、経済に深刻な影響を及ぼすリスクが高まっています。

また、商業ビルの融資問題やアメリカの債務超過が金融市場を不安定にし、ドルの信頼性に影響を与える懸念も強調されています。