なぜ投資の本能は「負け」を選ぶのか？プロスペクト理論という名の罠

※これは「裁量判断を挟む投資家」向けの話だ。
ルールを持たない人は、最初から土俵にすら立っていない。

投資の世界には、残酷な真実がある。

「普通の感覚」で
行動すれば、必ず負ける。

「機関投資家が狙っているから」
「運が悪いから」
ではない。

**「プロスペクト理論」**という
生存本能が投資においては致命的な
「負けパターン」を引き起こす。

この理論を理解し、本能をねじ伏せる規律を持つ。

それこそが、相場で生き残るための唯一の道だ。

ココがポイント

1979年にダニエル・カーネマンが提唱したこの意思決定モデルは、人間がリスクを前にした時、いかに不合理な判断を下すかを証明した。

損失回避性： 1万円を得る喜びより、1万円を失う苦痛を「2倍以上」強く感じる。
感応度逓減： 損失が増えるほど「もうどうにでもなれ」と感覚が麻痺する。
参照点依存： 「買った値段（取得単価）」という主観的な基準に固執する。
EX : 決算で崩れたのに“自分の取得単価は900円だから”と居座る行為。

この本能こそが、投資家を**「利小損大」**という地獄へ引きずり込む正体だ。

プロスペクト理論の支配下に置かれると、投資家は無意識に以下の行動をとる。

利益確定の焦り（利小）： 含み益が出ると、「これを失いたくない」という恐怖から、本来伸ばすべき利益を早々に確定させてしまう。
損失の放置（損大）： 含み損が出ると、「損失を確定させたくない」という本能から、価格が戻るのを祈る「お祈りトレード」に走り、致命傷を負うまで持ち続けてしまう。
主観的な確率操作： データや需給（裁定買い残など）を無視し、「自分だけは助かるはずだ」という根拠のない希望を優先する。
※この3つの中で、最終的に資金を吹き飛ばすのがこれだ。

例えば、2400ドルでゴールドを買った場合を考えてみよう。

この構造は、商品でも日本株でも全く同じだ。

価格が2420ドルに上昇した。

本能は「この20ドルを失う前に逃げろ」と命じる。

ここで利確した直後、価格が2500ドルまで爆騰するのを眺めることになる。

規律： トレンドが崩れていないなら、感情を殺してホールドし、利益を最大化する。

価格が2380ドルに下落した。

損切りラインだ。

しかし本能は「売らなければ負けじゃない、戻るまで待て」とささやく。

結果、2300ドルまで急落し、資産の大半を失う。

規律： 自分の予想が外れたことを認め、機械的に損を確定させる。

決算後に出来高を伴って下げた銘柄
「悪材料出尽くし」と自分に言い聞かせた瞬間
それは分析ではなく、プロスペクト理論だ

この本能に打ち勝つために、自分は以下の4つの規律を自分に課している。

取引前に「出口」を決定する：
エントリーした瞬間に、利確と損切りのラインをセットする。
取引中にラインを動かす❌
時間軸とトレンドを主軸に置く：
短期的なノイズに一喜一憂せず、日足や週足の大きな流れを信じる。
細かい値動きは「プロスペクト理論」を刺激する❌
リスク管理を徹底する：
一回の取引で許容できる損失をあらかじめ決めておく。
ロットを上げていいのは、
「価格が下がり、需給が悪化し、恐怖が最大化した時だけ」
それ以外はロット増＝慢心だ❌
「需給」という客観的な鏡を見る：
数字は嘘をつかない、裁定買い残やVIXといった客観的な数字に立ち返る。
自分の感情が揺らいだ時こそ、
需給（裁定買い残・VIX）だけを見る。
感情を根拠にする判断は❌