企業分析リポート：エムケー精工【資産銘柄】

12月1日に週足DBを根拠に500円で仕込む。

🧠🔥 投資判断サマリー

本銘柄は、産業機器向け部品・製品を手がける中堅製造業で、
売上・営業利益は横ばい〜微増、堅実な収益構造を持つ企業。

主力のモビリティ＆サービス事業が安定して利益を計上し、
ライフ＆サポートや住設機器も補完的に寄与。

一方で、大きな成長ドライバーは見えにくい成熟事業構造であり、
素材や設備投資に左右されやすい構造でもある。

評価が変わるタイミングは
▶︎① 低温貯蔵機器、保冷米びつ、カーディーラー向け洗車機の収益筋化
▶︎② 新製品（パン生地こね機・充填機など）の収益寄与

現時点の方針は
👉 「割安＆安定株として監視。下値で拾う狙い」

① 事業の中身（何で稼いでる？）💰

▶ 事業別の事業内容

① モビリティ＆サービス事業（売上最大）

• 自動車向け省力化機器

• 門型洗車機（カーディーラー向け）

• 保冷・低温設備機器

👉 最大収益源。利益の核。

② ライフ＆サポート事業

• 生活・産業向け機器

• 一部保冷・食関連用途

👉 収益の補完

③ 住設機器事業

• 住宅向け装置

• 利益貢献は小規模

▶ 推定売上比率（分布感）

👉 モビリティ＆サービスが稼ぎ頭で安定感あり

② 市場と成長余地（伸びる土俵か？）📈

▶ 市場規模・将来性

• 自動車関連設備市場：成熟だが設備更新需要は一定

• 低温貯蔵・食品関連設備：成長余地あり

• パン生地・充填機：市場ニッチ

📌 大きな成長市場ではないが、
特定ニッチでの“需要の確実性”がある

🎯 事業 × 市場の相性

• 既存設備は維持需要が強い

• 新製品は市場の切り口が一定評価圏内

👉 中低成長だけど“安定性はある”

③ 競争優位性（勝ち筋はある？）⚔️

▶ 長期的優位性

• 部品・設備機器の安定実績

• 特定用途製品の実装ノウハウ

• 顧客基盤が長期取引中心

▶ 競合との比較（簡易）

👉 差別化はあるが、大型テーマは弱い

④ 経営と戦略（誰がどう舵を切る？）🧠

▶ 経営陣・体制

• 代表取締役：丸山 将一

• 取締役複数（分掌体制）

株主としては銀行・金融機関・大株主が安定比率。

👉 経営は守り重視でブレが少ない

▶ 経営方針

• 主力事業の収益確保

• 製品ラインナップ強化

• 顧客要望に応じた新ライン提案

👉 成長より安定・収益確保の方向

⑤ 成長シナリオ（3年後どうなる？）🚀

▶ ベースライン

• 売上：横ばい〜微増

• 利益：微増〜安定

• EPS：増益トレンド

根拠

• 低温貯蔵庫・保冷設備の価格競争力

• 洗車機のカーディーラー向け需要

• 新製品（パン・充填機）の将来売上寄与

👉 急成長ではないが底堅い利益成長方向

⑥ 前提条件・リスク（崩れるポイント）⚠️

• 新製品の販売が見込み通り進まない

• 原材料コスト高が価格転嫁できない

• 洗車機需要が鈍化したまま

👉 収益鈍化・在庫膨張・利益率低下が最大リスク

⑦ 会社概要（あとで読む）📜

• 設立：1956年12月

• 上場：1989年9月

• 本社：長野県千曲市

• 事業：モビリティ・産業設備機器等製造

📌 財務3表（要点だけ）

🧾 BS（生存確認）

• 自己資本比率：約 60%

• 有利子負債：許容範囲

• 現金等：安定

👉 倒産リスク：低

📈 PL（儲け構造）

👉 利益は回復・安定トレンド

💵 CF（金の流れ）

• 営業CF：堅実

• 投資CF：抑制

• 現金等：2,400〜2,500百万円

👉 キャッシュフロー：安定傾向

🔥 財務3表の総合分析（4行）

• 倒産リスク：低

• 収益構造：低〜中粗利

• キャッシュ創出力：安定

• 方向性：緩やかプラス

✅ まとめ（チャッピー流）

① 会社を一言で言うと？🎯

エムケー精工は産業機器・生活関連機器で安定収益を維持する中堅メーカーで、成長余地は特定新製品の収益寄与。

最大リスクは新製品の立ち上がり失速。評価が変わるタイミングは利益率改善と新製品売上の実績。

現時点の方針は「割安安定株として監視/下値買い静観」。

② 勝ち筋⚔️

主力のモビリティ＆サービス事業が
利益の大半を係数
安定需要 × 新機器展開が効く

③ 最大のリスク⚠️

新製品収益化が進まないこと

④ 時間軸 ⏳

中期（1〜3年）

⑤ 行動方針🧭🔥

• 今は 👉 監視・静待

• 追加する条件 👉 利益率明確改善

• 手放す条件 👉 売上・利益鈍化継続